Pläne für Quoten zur Bekämpfung von Inflation und Angebot

In einer Woche, als das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) das neueste Kapitel seiner faszinierenden, aber nie endenden Saga über Angebot und Nachfrage in der Welt der Landwirtschaft veröffentlichte, stand Russland im Mittelpunkt.

Russland hat Pläne für die Einführung von Getreideexportquoten im neuen Jahr sowie mögliche Änderungen des bestehenden Exportzolls bestätigt.

Die Eskalation der Exportbeschränkungen kommt, da die Nahrungsmittelinflation in Russland auf einem Fünfjahreshoch liegt und die globalen Weizenpreise in konzertierten Anstrengungen zur Rationierung des Angebots weiter steigen.

Die neuen Maßnahmen werden eingeführt, um den Inflationsdruck abzukühlen, indem die Lagerbestände in den aufstrebenden Ländern aufgestockt und das Angebot an die inländischen Verbraucher erhöht wird.

Die Ankündigung des russischen Landwirtschaftsministeriums am Mittwoch letzter Woche führte zunächst zu einer gewissen Marktverwirrung um das tatsächliche Startdatum der vorgeschlagenen Quoten, wobei der Januar erwähnt wurde.

Es wird jedoch angenommen, dass die feineren Details der Exportbeschränkungen für eine Reihe von Waren, einschließlich Weizen, im Dezember festgelegt und im Januar bekannt gegeben werden.

Die neuen Ausfuhrquoten werden voraussichtlich, wie bereits erwähnt, am 15-Februar beginnen und bis zum Ende des Wirtschaftsjahres 2021-22 am 30-Juni laufen.

Die Höhe der Weizenquote wird durch zwei Dinge bestimmt – die endgültige Produktion 2021-22 und das Tempo der Exporte in den ersten sechs Monaten des Wirtschaftsjahres.

Ende Oktober reduzierte die russische Regierung ihre Schätzung der Weizenproduktion auf 75 Millionen Tonnen, was 10 Millionen Tonnen weniger als in der letzten Saison wäre.

Dies entspricht weitgehend den Marktschätzungen, wobei Sovecon bei 75,5 Millionen Tonnen liegt; IKAR im Bereich von 75 bis 75,6 Millionen Tonnen; und der USDA bei 74,5 Millionen Tonnen – das sind 2 Millionen Tonnen mehr als im Oktober prognostiziert.

Im Kommunique der letzten Woche erklärte das russische Landwirtschaftsministerium auch, dass die bestehende Formel für den variablen Exportzoll geändert werden könnte, um höhere Steuern zu erheben, wenn sich die globalen Weizenpreise dem Niveau von 400 USD pro Tonne nähern.

Russischer 12,5-prozentiger Proteinweizen wurde Ende letzter Woche für Dezember-Sendungen bis zu 340 USD / t Free-on-Board (FOB) notiert, was seit Beginn des laufenden Wirtschaftsjahres um etwa 100 USD / t gestiegen ist.

Moskau hat im Juni dieses Jahres die schwebende Ausfuhrabgabe eingeführt, deren Höhe wöchentlich vom Landwirtschaftsministerium festgelegt wird.

Es basiert auf einer Formel, die eine 70-prozentige Steuer auf die Differenz zwischen dem staatlich festgelegten Grundpreis und dem aktuellen Marktpreis anwendet.

Die Steuer wird derzeit für den Zeitraum November 10-16 auf 69,90 USD / t festgesetzt.

Dies wird für die Woche bis November 23 um weitere US $ 7.20 / t auf US $ 77.10 / t steigen.

Wenn sich der globale Weizenmarkt weiter erholt, was angesichts des gegenwärtigen Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage sehr wahrscheinlich ist, und Moskau beschließt, die Formel zu optimieren, hat es zwei Möglichkeiten.

Es kann entweder den Grundpreis senken – derzeit bei 200 USD / t für Weizen – oder den Steuersatz von 70 USD erhöhen.

Oder die Regierung könnte beides tun, so ist die Unvorhersehbarkeit der Behörden in Moskau.

Das Rätsel für Russland ist eine sich verschärfende globale Weizenbilanz, die mit einem schlechten Inlandsproduktionsjahr kollidiert.

Russland war in den letzten Jahren der weltweit größte Weizenexporteur.

Importeure wollen russisches Getreide, aber russische Bauern weigern sich zu verkaufen.

Sie wissen, dass die Exporteure mit der Erholung der Weltweizenwerte mehr für ihr Getreide bezahlen können.

Theoretisch sollte das Erzeugergebot für jeden Dollaranstieg des Exportpreises um 30 Cent höher sein.

Aber wenn der Exporteur gequetscht wird, wird es wahrscheinlich mehr sein.

Die russische Regierung bekommt, die anderen 70 Cent natürlich.

Berichten zufolge beliefen sich die russischen Weizenexporte in den ersten vier Monaten des Wirtschaftsjahres 2021-22 auf 15, 3 Millionen Tonnen, obwohl es schwierig ist, genaue und zeitnahe Daten zu erhalten.

Das ist fast 19pc niedriger als die 18.8 Millionen Tonnen, die im gleichen Zeitraum der letzten Saison verschifft wurden.

Da die Ausfuhrsteuer jede Woche erheblich steigt, verlangsamen sich die Weizenlieferungen aus den russischen Schwarzmeerhäfen bereits.

Und wenn der Winter in ganz Europa einsetzt, wird es unmöglich sein, das derzeitige Tempo der Weizenexporte aufrechtzuerhalten.

Selbst 3 Millionen Tonnen pro Monat wären ein recht optimistisches Ergebnis und würden die Ausfuhren zum Zeitpunkt der Einführung des Kontingents am 15.

Als Anfang dieses Jahres die flache Ausfuhrsteuer von 60 USD / t eingeführt wurde, exportierte Russland im Zeitraum März bis Mai nur 2,5 Millionen Tonnen Weizen.

In dieser Saison könnte die schwebende Steuer bis Neujahr 100 US-Dollar / t oder sogar mehr betragen.

Das jüngste Marktgespräch aus Russland ist eine Weizenexportquote von möglicherweise nur 5 Millionen Tonnen für den Zeitraum Februar 15 bis Juni 30.

Dies ist viel niedriger als frühere Vorschläge von 1,5 Millionen Tonnen pro Monat.

Ersteres würde die Exporte von 2021-22 auf 30,8 Millionen Tonnen belaufen, was etwas unter dem Exportziel der russischen Regierung von 31,5 Millionen Tonnen liegt.

Und letzteres würde die Exporte bis zum Ende der Saison leicht auf 32,6 Millionen Tonnen erhöhen.

Beide Szenarien sind jedoch immer noch viel niedriger als das USDA.

Trotz aller Gespräche über erhöhte Exportbeschränkungen hat der USDA seine russische Weizenexportprognose in der monatlichen Angebots- und Nachfrageaktualisierung der letzten Woche um 1 Million Tonnen auf 36 Millionen Tonnen angehoben.

Sovecon senkte kürzlich seine Prognose für den russischen Weizenexport um weitere 0,3 Millionen Tonnen auf 34 Millionen Tonnen, und IKAR hielt seine Schätzung unverändert und gab eine Bandbreite von 31,5 bis 32 Millionen Tonnen an.

Der russische Bauer wird in den nächsten drei Monaten weitgehend das Tempo der Exporte des Landes bestimmen.

Da jede Woche neue Nachfrage von globalen Verbrauchern auftaucht, will die Welt im Moment mehr von ihnen, als sie bereit sind zuzugeben.

Dasselbe gilt für die meisten großen Exporteure der nördlichen Hemisphäre.

Der Markt braucht eine umfassende Kapitulation der russischen Landwirte.

Vielleicht reicht eine schwankende Steuer, die sich 100 USD / t nähert, und die Aussicht auf eine Exportquote aus, um ihren Griff zu lockern und sie dazu zu verleiten, Weizen in der Nähe vor Ablauf der Frist Mitte Februar zu verkaufen.

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